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齊俊杰看財經百家號|齊俊杰看財經:美聯儲會議釋放重要信號 引發一數據報警

時間:2019-05-21   來源:齊俊杰   點擊:

昨天夜里,美聯儲再次召開了議息會議,這是耶倫大媽以美聯儲主席身份最后一次參與這個會議,那么這次會議上釋放了怎樣的信號呢?

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首先,美聯儲仍然認為美國經濟持續向好,經濟數據強勁,相比于12月份,美聯儲甚至上調了經濟增長的預期。

其次,通脹可能很快就會達到2%,這是一個美聯儲調控經濟的目標,當通脹到達2%之后,美聯儲就開始傾向于進一步收縮貨幣。會把更多的精力放在抑制通脹上來。

第三,繼續加息的步伐不會改變,在去年12月份的美聯儲會議紀要中寫到,有很少的美聯儲官員認為更多次加息,也就是今年超過3次的加息,是有必要的。而現在認為需要更多次加息的美聯儲官員似乎正在變多。也就是說今年加息3次是標配,將安排在3月份一次,6-9月份一次,12月份一次,如果在什么時間突然多出一次,也不要感到太意外。

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美聯儲的議息會議,立馬就引發了市場反應,美國的十年期國債利率在昨天晚上創了新高,升到了2.95%的位置,即將沖過3%的關鍵關口。而國債利率升,股市就會進一步承壓,昨天美股又跌了。道瓊斯跌了0.67%,標普跌了0.55%,納斯達克跌幅最小,跌了0.22%。另外,昨天美元反彈,回到了90點上方,而黃金和原油都有不同程度的下跌。

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之所以,我們現在越來越關注美國經濟和金融政策,是因為美國又活到坎上了。逢8必亂這是美國的傳統,現在美國加息縮表給我們出了一道難題,到底要不要跟隨他一起加息,如果不加息,就會出現中美利率倒掛的情況,后面美元一反彈就會相當的被動,又會上演財富外流,外匯必然受損,如果加息,國內的資產泡沫也不小,企業債務高企,很容易自己不小心捅破泡沫,造成債務危機。

另外,更讓人糾結的地方在于,美國的十年期國債收益率飆升,這樣國債的吸引力變大,他通過3條路影響我們。

第一直接影響,國債收益率跟國債價格呈現負相關關系,國債收益率上升,美國的國債價格就會下降,中國的外儲大量持有美國國債,那么也就是說美國國債收益率飆升,我們的外匯儲備大幅縮水。

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第二是利率傳導,從而影響我們的國債利率,同樣是國債,人家上漲了,我們的國債收益率也得上漲才有吸引力,現在我們的國債收益率已經接近3.9%的水平,高等級商業銀行普通債收益已經過了5.38%,也就是說市場利率已經相當高了,基準利率和市場利率之間的價差越來越大。會造成大量資金游離于銀行體系之外。

第三,利率上升對于股市的影響將十分明顯,美國股市下跌很可能引發連鎖反應,進而引發我們A股的下跌。影響其他一系列的資產價格。

其實這個事的邏輯,最關鍵點還是在于利率,最大影響力因素在于美元,只要美元不反彈,我們似乎還沒那么緊迫。我們最害怕的是美國國債利率上升的同時,美元反彈。這是我們最不愿意看到的局面,如果出現這樣的局面,那么我們就必須被迫加息了。而一旦我們跟隨美聯儲上調基準利率,那么國內的這些債務問題,資產泡沫問題將迎來一個真正的考驗。經濟也會承受更大的壓力。股市,樓市,債市可能都會短期出問題,這其中股市在中位,債市在低位,所以他們即使出問題,殺傷力應該也不大,最大的問題還是樓市,樓市可以在一個古今中外少有的最高位,一旦美元反彈,財富流出,我們再連續加息之后,會不會變相刺破樓市的泡沫呢?這事真的很難講,現在經過一年的調控,開發商資金鏈條緊繃,居民杠桿率快速上升,銀行壞賬率也在上升,所以種種跡象表明全都不樂觀?,F在我們唯一能做的就是,趁著美元還沒反彈,盡快的去杠桿,盡快的加強金融表外監管,先斬斷金融機構和房地產的聯系再說,我們大概已經知道,美元的收割不可避免,現在唯一能做的就是盡量減少損失,把金融機構先保護起來再說,至于誰去當炮灰,這就看個人意愿了。反正人家早就提醒大家,房住不炒了。


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