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[康美藥業股權質押]股權質押:康美藥業案例分析

時間:2019-01-28   來源:上市公司   點擊:

選股邏輯:控股股東的股份大比例質押以滿足自身對資金的需求;股價持續下跌,大股東進場增持釋放利好護盤;公司高管踩點進場,閃現積極信號;這一系列動作使股價出現底部位置,股價由跌轉升。

1.股權大比例質押

控股股東康美實業將其持有的本公司無限售條件流通股7500萬股質押給四川信托有限公司,并已于2012年9月10日在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理了股權質押登記手續,質押期限自2012年9月10日至質權人辦理解除質押手續為止;將其持有的本公司無限售條件流通股6600萬股質押給平安信托,并已于2012年9月12日在中登公司上海分公司辦理了股權質押登記手續,質押期限自2012年9月12日至質權人辦理解除質押手續為止。

康美實業共持有本公司股份666662674股,占本公司總股本的30.32%,其中已質押股份5.46億股,占康美實業持有本公司股份總數的81.90%,占本公司總股本的24.83%。

從中可判斷,控股股東康美實業資金鏈出現較為緊張的局面,否則也不會質押5.46億股,所持公司股份除了質押給四川信托和平安信托以外,還向廣東粵財信托有限公司和江西國際信托有限公司等多家信托公司進行股權質押換取融資。雖然還有部分質押物,但由于質押數額巨大,股價若再度連續下跌,必然是控股股東無法承受的。在此投資者就要注意,后市股價一旦繼續下跌,控股股東會采取怎樣的接力動作。

2.出手增持

在2012年12月17日股價跌停板上控股股東通過二級市場買入的方式展開增持動作,而增持位置距離當時質押股份的價位已經跌去20%。并且本次康美實業增持本公司股份100萬股,在本次增持之日起12個月內,繼續從二級市場上增持本公司股份,累計增持比例不超過本公司已發行股份的2%,我們從中可以清楚地看出控股股東的態度。產業資本對上市公司最為了解,當大股東表態持續增持,也就意味著后市股價向上拓展的機會開始大增??得浪帢I股價很快便出現抵抗K線,隨后于12月20日見到底部。

3.高管踩點增持,時間精準

就在控股股東增持后不久,公司高管也開始出手,而出手時間就更加精妙,在股價觸底之后便展開動作??毓晒蓶|出手能夠起到穩定股價的作用,當股價見底后,高管趁勢增持則能起到信心激勵的作用,兩者相互配合,就能夠達到最后推高股價的目的。

從增持的高管名單來看,有身兼董事、副總、董秘多個頭銜的邱錫偉,以及財務總監等6名高管,這些人可謂是公司最為核心的高層,他們啟動增持動作,必然對未來股價相當看好。從增持數量和買入價格區間來分析,6名高管合計買入公司股份505100股,買入價格距離股價低點12.05元也非常接近,這更加證明了他們對于股價觸底的信心。

當然增持時間點也很重要,前有控股股東12月17日出手增持100萬股,隨即股價12月20日出現12.05元的調整新低,12月24日高管便再度出手,時間如此密集,股價瞬間獲得巨大支撐,尤其是由內而外通過產業資本散發出的這種底氣更是讓人信心十足。

通過對這些線索進行疊加分析,投資者就能夠更加清楚股價為何會出現向上走勢了。對于上海萊士、康美藥業以及同類型通過股權質押獲取融資,隨后在關鍵位置出手護盤的上市公司來講,無論是在時間點的選擇上,還是在出手增持的價位選擇上都是有方法的,所以對股權質押的研究同樣是選擇底部由跌轉升品種的精密方法。

圖3-5再度為大家展示了康美藥業從最初的股權質押,到后面的控股股東展開增持的系列動作,為股價注入了止跌底氣。公司高管的增持買股動作則更能夠體現出公司內部對于公司未來發展以及股價未來方向看法的一致性。因此,股價由跌轉升上漲50%自然是水到渠成。

 康美藥業股權質押運作路線圖

圖3-5康美藥業股權質押運作路線圖


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